【导读】亨通光电拟定增募资不超66.36亿元
9月24日晚间，光纤龙头亨通光电（证券代码：600487）披露定增预案 ，拟向不超过35名特定投资者发行不超过7.40亿股A股股票 ，募集资金总额不超过66.36亿元。
本次定增股份的发行费用 不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% 。扣除发行费用后，募集资金将投向光通信 、海洋能源及智能制造等领域的9个项目，并补充流动资金 。
自上市以来 ，亨通光电通过定增方式募资已累计超百亿元。若本次定增足额实施 ，将是公司上市以来规模更大的一次股权融资。
拟募资不超66.36亿元加码主业
根据公告，本次募集资金扣除发行费用后 ，拟投向9个项目并补充流动资金 。从资金分配结构看 ，光通信相关项目合计拟投入约31.48亿元 。
具体而言，“新一代光纤研发及生产项目”拟投入7.58亿元 ，“内蒙古光学高端光学新材料建设项目 ”拟投入8.62亿元 ，两者构成光纤预制棒及特种光纤产能扩张的核心。
更具指向性的是面向AI算力场景的布局：“CPO先进封装研发项目 ”拟投入1.96亿元，“AI先进光互联项目”拟投入10.51亿元 。这两项投入的绝对规模虽不突出 ，但方向明确——CPO（共封装光学）被视为解决AI数据中心高密度互联功耗瓶颈的关键技术路径 ，而AI先进光互联则直接对标智算中心内部的高速光连接需求 。
海洋能源板块方面，“亨通（揭阳）海洋能源互联与智慧运维项目”拟投入6.44亿元 ，“万吨级深远海敷设船投资建设项目 ”拟投入4.69亿元。 自有敷设船队的建设意味着更强的交付确定性与成本控制能力 ，这与截至2026年6月末公司能源互联领域约240亿元的在手订单形成呼应 。
此外，“亨通数据智联通信项目 ”拟投入2.81亿元，“亨通智能制造产业基地项目”拟投入3.85亿元 ，补充流动资金19.9亿元 。
对于本次定增的目的 ，亨通光电表示，主要有四点：一是巩固光通信全产业链优势 ，优化产品结构；二是完善智算光互联研发和产业化能力；三是完善能源互联区域布局与系统交付能力；四是保障项目资金投入 ，增强持续发展能力。
上市以来定增募资已超百亿元
亨通光电于2003年8月登陆上交所，首发募集资金规模较小（3.92亿元） 。上市20余年间 ，定增始终是公司直接股权融资的主要工具 。
从东方财富Choice数据及公司历年年报披露的融资记录看 ，亨通光电上市以来已完成6次增发，累计实际募集资金净额超过107亿元。
具体而言 ，2006年12月 ，非公开发行4000万股，实际募资净额约2.99亿元；
2011年1月 ，非公开发行4096.25万股 ，增发募资净额约5.99亿元；
2014年2月，非公开发行6875.52万股，增发募资净额约11.07亿元；
2017年7月 ，非公开发行约1.19亿股 ，实际募资净额30.13亿元；
2020年3月，向华为技术投资有限公司非公开发行股份购买华海通信51%股权 ，构成一笔以资产为对价的增发 ，募资净额约7.03亿元；
2020年12月，非公开发行约4.09亿股 ，实际募资净额50.04亿元 ，是此前规模更大的一笔定增，主要投向PEACE跨洋海缆通信系统运营项目及硅光模块研发等 。
本次66.36亿元的融资计划 ，在规模上将显著超越2020年的50亿元 。 从历史募投方向的演变看 ，公司资本开支的主线已从早期的光通信产业园建设与产能扩张，逐步升维至跨洋海缆运营 、硅光模块 ，再到此次的CPO封装与AI光互联 ，技术代际更替的轨迹较为清晰。
业绩爆发与股价调整
本次定增推出的时点，恰逢亨通光电业绩进入一轮强劲释放期。
2026年上半年，公司实现营收420.26亿元 ，同比增长31.13%；归母净利润为31.20亿元 ，同比增长93.38%；扣非归母净利润为31.51亿元，同比增长100.62% 。业绩爆发的核心驱动力来自光通信业务 ，该板块收入同比增长超过130% ，毛利率突破60% 。
这一增长并非孤立现象。国家统计局数据显示，2026年1至7月 ，光纤制造行业利润同比增长468.4% 。行业层面的“量价齐升 ”源于供需两侧的共振：需求侧 ，AI数据中心对G.657.A2等高性能抗弯光纤的消耗量级远超传统场景；供给侧，光纤预制棒扩产周期长达18至24个月 ，高端产能优先满足特种光纤订单 ，普通散纤供给持续偏紧 。
二级市场的反应则呈现出更为复杂的图景。截至9月24日收盘，亨通光电报67.38元/股 ，下跌3.66% ，总市值约1662亿元 。 这一费用 距124.89元/股的高点已明显回落 。从年内走势看，公司股价曾经历一轮强劲上涨，年初至今累计涨幅约173% ，但自高点以来的深度调整同样显著。
拉长时间看 ，公司最新动态市盈率约26.64倍，较公司历史上百倍以上的静态估值已大幅压缩 ，处于光通信板块的相对低位 。
值得一提的是 ，定增方案本身也意味着短期供给增加的压力 。7.4亿股的新增股份上限，相当于发行前总股本的30% ，最终发行费用 与发行时点的市场环境密切相关。在行业景气度上行阶段推出大额融资 ，既是对产能与技术窗口期的把握，也考验着市场对扩张节奏的承接意愿 。
（文章来源：中国基金报）
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